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市场“地量”震荡 机构观点谨慎
发布日期:2021-07-20 10:17   来源:未知   阅读:

  上周A股主要股指先抑后扬,但整体仍是弱势震荡。盘面上热点散乱,缺少持续性的主题投资机会,“一日游”式行情多次上演。成交方面也继续处于“地量”水平。

  中信证券策略团队的最新统计显示,近期市场存量资金博弈特征明显:上周A股日均成交额仅6816亿元,较2月时的高峰已回落47%。且近期披露业绩的个股,香港夜明珠中特网开奖。无论是业绩优于还是低于预期,公告日内股价波动都较大。

  此外,根据中信证券渠道调研数据:过去一周公募产品申购和赎回量相当,且4月以来私募基金仓位明显下降。若以60天均线衡量“公募产品赚钱效应”,当前头部公募产品平均净值仍低于均线个月快速入场的基民目前多处于亏损状态。

  中信证券表示,私募、游资与散户将是未来增量资金的重要来源,但短期内上述资金均以观望为主。

  从盘面来看,上周A股市场虽在周五出现反弹,但全周整体仍呈弱势震荡格局,“一天崩一只白马股”的故事持续上演。

  对此,国泰君安证券固定收益首席分析师覃汉认为,当前全球市场对美债利率上行最恐慌的阶段已过,曾被美债“杀估值”最厉害的纳斯达克指数也几乎收复了失地。但反观A股,却仍在弱势盘整。由此可见,对美债和流动性的担忧充其量只是压垮高估值抱团股的“最后一棵稻草”。

  深圳东方港湾董事长但斌此前也在直播中表示,市场短期走势较难判断,本轮调整有可能会持续到三季度或年底。届时,“上市公司的估值会比较有吸引力”。

  中泰证券金融工程分析师张晗跟踪市场数据变化发现,在抱团股持续调整的同时,红利指数已连续上涨两个多月,显示当前市场的核心矛盾是流动性收紧下高低估值的切换。他认为,从A股的交易者结构看,当前存在三个风险点:

  一是量化私募的规模在过去两年极速膨胀,量化私募的核心策略以高频量化和日内T+0为主,非常依赖于市场活跃度。如果股市日成交额萎缩至6000亿元左右,策略的有效性会大大减弱,从而使产品面临赎回风险。

  二是银行理财资金多以“固收+”形式运作,以沪深300为代表的权益类资产今年以来已是负收益,www.099299.com,后续此类产品也可能面临降低权益类资产仓位的可能。

  三是通过对货币基金市场跟踪发现,基民对公募基金的赎回压力在过去两周正逐渐显现。

  安信证券首席策略分析师陈果就业绩预告情况分析认为,在目前已披露一季报业绩预告的近1400家A股上市公司中,约65%的公司较2019年同期出现年化正增长,约45%的公司的年化正增长幅度在10%以上,约35%的公司年化增速超过了20%。

  分板块看,相较2019年同期,军工产业链和新能源(车)产业链依然是今年A股的景气主线。同时,二季度可优先关注电子(半导体等)、疫后修复板块(商贸零售)、地产后周期(消费建材、厨电)、医药(生物制药、疫苗相关医疗器械)和汽车。

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